链家自担保辩而不白：危险的首付贷 杠杆上的杠杆

　　因被曝涉嫌违规开展金融业务，链家一度陷入舆论漩涡。近日，链家公开致歉并接连回应质疑，重点在资金存管方式、闭环模式下的自担保、理财涉嫌资金池、“首付贷”存高杠杆等方面进行了澄清。不过，在业内看来，链家的回应仍大有避重就轻之嫌。

　　　连续辩白回避资金流向

　　据了解，链家金融产品主要包括资金监管平台“理房通”和承接P2P业务的“链家理财”两个平台。3月1日链家首度公开回应质疑，称绝不会触碰监管红线。对于业内提出的借助两大平台自建资金池和资金流向不明的质疑，链家表示，资金存管过程受到央行设立的第三方支付存管机制限制，企业无权也无法对其资金进行挪用。3月2日，链家集团董事长左晖再次公开声明，投资人与借款人均在首信易支付开设独立资金管理账户，备付金存管在银行，每笔交易均按照一一对应的关系进行划转，链家理财平台不能直接碰触资金。

　　针对中融信自担保问题，链家则回应，“链家理财”隶属的链家网(北京)科技有限公司与为链家理财投资人做担保的北京中融信担保有限公司都是独立的法人，受不同监管体系管控，并不涉及自担保。

　　链家接连两日公开回应质疑，以表明每一项业务都符合监管要求，但业内人士指出，链家的回复大有避重就轻之嫌。中原地产首席分析师张大伟表示， “理房通”只是应该监管的，并非肯定监管，而且对接的中融信才是资金池。对于市场质疑的买卖双方被强迫接受中融信资金监管是否存在并没有提及。

　　易居研究院智库中心研究总监严跃进同样指出，链家对于问题的解释，重心在于通过论证此类业务是在金融监管层面下进行的，实际上并没有解释实际运作过程中资金的流向问题，而这个恰恰是问题的关键所在。

　　　危险的首付贷

　　值得注意的是，在连续两日的公开回应中，对于是否有资质向购房者提供贷款，以及“首付贷”中存在的高杠杆问题，链家并未重点回应。

　　昨日，链家回复北京商报记者时指出，“杠杆”运用在股市为场外配资，链家配不了资，链家金融平台90%以上的业务是做交易过程中的资金周转。目前“首付贷”利率为每月0.66%，服务费每月0.43%，不会增加购房者负担。

　　不过，这一说法仍然受到质疑。张大伟指出，关于首付贷款问题，在链家理财网站介绍的是180亿元金额中25%是首付贷款，即45亿元，而左晖称只有3亿元首付贷。此外，累加上服务费，实际利率便不止24%，超过当前国家设定的高利贷标准。

　　　杠杆上的杠杆

　　不容乐观的是，在链家事件曝光后，业内的多家机构也被指违规，认为像“首付贷”类的产品在业内比比皆是。同策咨询研究部总监张宏伟就认为，住房市场出现了越来越多的“首付贷”产品，相关贷款资金可用做购房首付款。这些产品主要由互联网金融平台、地产中介设立的小额贷款公司等发起，甚至有银行介入其中，为购房人变相发放可用于首付的贷款。这样，房地产市场加强了杠杆，购房者可以在首付贷“场外配资”的支持下提前进入房地产市场，甚至一部分投资者看准了机会，会用很少的资金撬动巨大的杠杆，所以他们会不断地通过各种途径炒房，最终促使“恐慌性”购房与“日光盘”现象频出。

　　链家风波还再次引出P2P平台监管的难题。据网贷之家数据显示，目前行业内只有近30家P2P平台与银行签署了战略合作协议，仅占行业总量的1.2%。零壹财经研究总监李耀东就表示，把链家放到P2P领域来看，其不合规度还算低，显示出P2P行业的乱象丛生。对于行业应敲响警钟，需更进一步加强监管力度并推进相关政策的落实。