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【十问李大霄】投资分析逻辑是何?不怕被市场打脸?

www.ijjnews.com来源:金融界网站2016-02-01 10:23我来说两句
  

  金融界网站讯如果说市场上还剩一个多头,那就是李大霄。他是英大证券研究所所长。

  他说交了三张答卷,“钻石底、地球顶和婴儿底”。

  他说风声鹤唳之中,一个最后的多头,孤独地站在那里,鼓励着大家,坚持一下,曙光就在前面。

  他在互联网上被网友们称为“大校”,被当做“反向指标”。

  他被人讽刺,被人嘲笑,被人威胁,被“千万人”阻挡。

  他会怎样理解来自网友的“嘲笑和讽刺”,他又会如何看待A股跌破婴儿底,他为何如此坚持自己的观点到现在?金融界网站专访李大霄,他开诚布公地回答了网友们最关心的问题。他说,这些问题都会有答案,这是他和他最后的“倔强”。

  一问:被粉丝“又爱又虐”,心里苦不苦?

  李大霄:微博是一面镜子折射了网友对同一件事物的不同的观点和看法。正如我所说的同一句话支持和反对两种声音。比如反对的声音极端的时候就变成不屑、嘲笑,甚至是讥笑、谩骂,咒骂。有人用极端的方式来表述他的意见折射的只是他自己,不代表我的观点有问题。

  行道岂能无魔?看一个人要看十年就是这个道理。

  二问:面对来自四面八方的质疑声,为什么还要坚持表达自己的观点?

  李大霄:如此做必然会付出代价,当然要有心理准备。当然大家明哲保身的做法要么顺众而行,要么保持缄默。可是我的处事原则是对他人有用,在泡沫的时候要提醒风险,机会来临的时候,要提醒机会。

  三问:外界质疑您的分析逻辑有问题,那么李大霄的投资分析逻辑到底是什么?

  李大霄:一是观察基本面,宏观来说是经济走向、利率走向。二是微观来说是观察企业利润的增减,还有投资回报、估值水平、股东行为、供求关系。三是当前的政策导向。四是、投资情绪、投资行为,还有观察一些投资人的投资取向等。

  很多分析师做分析的逻辑,仅仅是建立在大众疯狂的时候,投资人情绪比较高涨的时候继续看高,在大众悲观与绝望的时候,就是投资情绪比较低落的时候继续看低。

  四问:取名“婴儿底”、“钻石底”、“地球顶”是哗众取宠吗?

  李大霄:我取这些名字,其实是学习鲁迅先生的教诲。他曾说过把文章念给街坊老太能懂,即是好文章。我取名字如果让广大网友能够非常容易理解,那我觉得这个名字就是恰当的,而不是哗众取宠。

  证券日报副总编辑董少鹏先生当面表扬我,“婴儿底”的名字比“钻石底”起的还要好。钻石底是没有生命的,是冷冰冰的,是发着亮光的;而婴儿底是有温度的,有温暖的,有温情的,有人性的,有希望的。

  五问: A股跌破“婴儿底”,压力大不大?

  李大霄:击穿2850的时候,空气的压力我都感觉到了,氛围是凝重的。

  但婴儿底并未有效击穿。其实“婴儿底”有一个说法,可能大家忘了,是蓝筹股的底部。“上证50 2015年8月26号的低点1874来计算,上证50到今天为止还没有投降,也就是说2850代表的蓝筹股票我仍然看好。这个底部非常扎实,现在它的股息收益率是3.89%,十年期的国债收益率是2.9%,差不多有100个基点。

  我绝对不投降,我认为“婴儿底”仍然存在。A股2638点就是底部,我不改了,这是我交的答卷。其实我敢交出来这个答卷比其他不敢交出答卷的人、交白卷的人要有勇气的多,接受市场的检验。

  六问:A股现在已基本没有做空工具,为什么还有这么大做空动能?

  李大霄:年初暴跌有五个方面的原因,一是人民币汇率连续不稳定,二是投资人情绪不稳定,三是年初实施熔断机制,四是全球资本市场第二轮的下行,对中国A股市场的一个影响,五是1月8日大股东减持“解禁”,整个市场的供求关系发生变化。

  七问:最近的观点频频被市场“打脸”,还要继续下去吗?

  李大霄:我认为分析师有两个境界:第一个境界证明自己对。

  第二个更高的境界是对他人有用。怎么样对他人有用?要提前预测,而不是同步提醒后者事后表达。我觉得前瞻才有价值。宁愿出错也要告诉大家,提示风险和提示机会。

  我承认小错是有的,不管钻石底、地球顶,婴儿底具体点位有稍微偏差,但是大方向没错就行。

  八问:您为何再次呼吁“救市”,而市场有部分意见反对“救市”希望市场寻找底部?

  李大霄:这个时候我呼吁救市跟去年8月底呼吁救市一样的道理,因为这个市场失衡,A股每一次都是需要政策来进行,加速它的自我纠正功能。如果是靠市场本身的纠正功能它反应会比较滞后,A股通常涨跌都是过头的,涨,它是会弄出个地球顶出来,跌,那它可能会跌出个钻石底出来。

  市场本身应该有自我纠正的能力,但它还是一个婴儿,它还不能够完成自我纠正。它是柔弱的,但又是最有希望的。

  现在大多数人情绪都已经有点逆反了。其实说明一个什么问题?说明大部分人对市场已经彻底失掉信心。

  九问:普通投资者听取您的建议投资蓝筹股不涨反跌,而中小创猛涨,怎么解释?

  李大霄:买蓝筹股没有挣钱说明没有投资低估的蓝筹股。

  我是这样看投资的。有两种人,一种人是正正当当上班赚钱的,第二种人是打劫银行赚了很多钱。买蓝筹股就是这个道理,你是正正当当的上班赚钱,买“黑五类”是打劫,打劫那些随时准备打劫自己的人。

  简而言之,买蓝筹就是走正道,买“黑五类”就是捞偏门。

  十问:2016年普通投资者该怎么办?

  李大霄:2016年将迎来更复杂的市场环境。16字箴言送给投资者,“余钱投资、远离杠杆、拥抱蓝筹、远离黑五类。”

标签:李大霄|投资
责任编辑:陈汝羚 陈汝羚
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