工业企业利润增速转正 96.5%为投资收益

　　5月27日，国家统计局发布的工业企业财务数据显示，1-4月，规模以上工业企业利润总额同比下降1.3%。其中，4月利润总额同比增长2.6%，电力、酒饮料和化工等少数行业利润增长明显加快。

　　从2014年8月开始，工业企业利润累计同比增速持续下滑，从两位数正增长降至今年年初的负增长，目前降幅出现了收窄趋势。

　　单月增速方面，自2014年10月起，工业企业利润就已经进入负增长区间，直至今年4月才重新实现正增长，但维持较低位。

　　在工业企业利润转正过程中，部分行业投资收益对利润增长影响较大。投资收益包括购买股票、基金、债券、投资子公司等权益性投资和债权性投资取得的收益。

　　4月规模以上工业利润同比增加120.3亿元，其中，投资收益同比增加116.1亿元。新增投资收益投资占新增工业利润比重达到了96.5%。

　　收益增加较多的行业有：酒饮料和精制茶制造业，投资收益同比增加23.7亿元；专用设备制造业，增加17.9亿元；计算机通信和其他电子设备制造业，增加12.4亿元。

　　华泰证券宏观分析师薛鹤翔对财新记者表示，投资收益也是企业收益的重要组成部分，目前投资收益占比较大，这是当前情况下经济扶持政策在微观主体的良性反应。对企业而言，货币条件的放松首先会直接体现在金融领域，在利润增长之后才会逐渐在实体经济上有所表现。在经济下滑的时候，当局可能会允许金融泡沫产生，以推动经济增长。

　　宽松政策的作用还体现在降低企业成本上。同时，降息、降费等政策，使得利息支出增长放缓，有利于降低企业财务费用支出，增加收益。

　　4月，企业利息支出增长1.5%，增速比一季度低1.5个百分点；企业销售费用和管理费用同比增速也均比3月有所下降。

　　对于工业利润未来走势，国家统计局工业司何平表示，尽管4月工业利润增长由负转正，但影响利润增长的不利因素仍然存在。一是因市场需求不足、价格持续下降，企业主营业务收入增速低缓。二是因产成品存货、应收账款偏高，企业资金链依然紧张，制约企业正常生产和经营。

　　当前工业生产、销售依然弱增长。4月，规模以上工业增加值同比实际增长5.9%，增速比3月加快0.3个百分点；主营业务收入增长0.6%，增速比3月仅加快0.1个百分点。

　　薛鹤翔预计，工业企业利润有望在二季度得到持续的改善。由于PPI的跌幅收窄和财政政策稳增长的持续发力，将带动相关行业利润继续改善，跌幅有望继续收窄。