用电量释出经济回暖信号 机构：A股重现牛市不是梦

　　用电量是经济运行的“晴雨表”。5月份，我国全社会用电量4492亿千瓦时，同比增长5.3%，增速比4月份上升0.7个百分点，也是年内首次回升。在“微刺激”政策的暖风下，以PMI、用电量等先行指标打头阵的宏观经济数据陆续回升，工业增加值、出口和消费等数据向好，经济回暖的迹象越来越多。

　　　5月用电量年内首次回升

　　经济回暖带动了用电量的回升。国家能源局6月14日发布数据，5月份，我国全社会用电量4492亿千瓦时，同比增长5.3%，增速比4月份上升0.7个百分点。这是该指标一季度和4月增速明显回落后首次回升，专家认为表明经济有所回暖，与5月工业增加值和消费等数据向好表现一致。

　　用电量整体回升的同时，结构也出现优化，突显经济结构调整成效。今年以来，第三产业和居民生活用电量增速持续超过第二产业用电量增速。1-5月，第三产业用电量同比增长6.4%，第二产业增长5.1%。

　　国家统计局6月13日公布的数据也显示，5月份全社会发电量达到4416亿千瓦时，同比增长5.9%，为今年以来第二高。中电联日前发布的报告预计，上半年我国全社会用电量同比增长5.5%-6.5%，而随着下半年宏观经济有望平缓回升，全年全社会用电量同比增幅将达到6.5%-7.5%。

　　结合此前公布的制造业采购经理人指数(PMI)连续3月回升，分析人士认为，在一系列稳增长政策出台后，制造业稳中向好，经济形势出现企稳的迹象。

　　折射出经济回暖迹象

　　在“微刺激”政策的暖风下，以PMI、用电量等先行指标打头阵的宏观经济数据陆续回升，工业增加值、出口和消费等数据向好，经济短期企稳的迹象越来越多。

　　国家统计局公布的数据显示，5月份消费增速反弹至12.5%，创下今年以来新高，此前已公布的5月出口数据也“由负转正”明显好转。5月份我国规模以上工业增加值同比实际增长8.8%，增速比上月加快0.1个百分点。

　　“中国经济运行总体平稳，增速、物价和就业都在合理区间。特别是从PMI先行指标看，以及外贸增速转正、PPI降幅收窄等，出现了一些企稳向好的积极迹象。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说。

　　安信证券首席经济学家高善文最新报告也表示，短期经济正在呈现更多的企稳迹象，但也许还需要几个月的时间来完成筑底，四季度以后经济开始温和回升的可能性值得留意。3月底以来，国务院微刺激政策密集出台，显示了政府在调结构与保增长之间的犹豫和游移，这种局面料将随着经济数据的起伏而继续摆动，但在未来几个月的经济筑底过程中，保增长倾向看起来将继续略占上风。

　　机构：A股重现牛市不是梦

　　中国经济出现回暖信号让国内外众多机构纷纷看好A股的市场表现。瑞银证券称，中国股市重现牛市不是梦。首先，无论是微刺激强刺激，经济基本面需要稳定下来，并且呈现回暖之势，以先定人心。其次，改革进程需适时配合，显示政府切实振兴国企的决心和能力，以促使投资者将关注点转向中长期前景。最后，经济增长和改革推进在一段时期内保持良好态势，以吸引资金持续流入。

　　瑞银证券的声音并不孤独，今年以来，私募大佬赵丹阳、裘国根等人都分别发表过长线大牛市或低估值中级反弹的观点。赵丹阳甚至直接提出“2000点就是大牛市的起点”论断。

　　在一片看多声之下，A股的表现也没有令大家失望，大盘上周走出了久违的反弹行情。分析认为，尽管本周有7只新股发行，但考虑到新股开闸的利空靴子已经落地，以及5月经济数据出现好转，因此市场有望延续反弹。