5000亿市值的安踏和进击的中国体育品牌

　　就在上周，国内体育用品行业龙头企业安踏体育（股票代码：02020.HK）收盘市值多次突破5000亿港元大关，成为国内体育用品行业有史以来首个达到5000亿港元市值的企业，一度超越阿迪达斯，位列世界体育用品品牌市值第二位。

　　近几年，竞争越发激烈的体育用品市场，伴随着“BCI事件”“双奥”，裹挟着“肖战&王一博”“Z世代”等的多重信息浪潮，在与国际品牌的竞争中，以安踏、李宁为代表的国产运动品牌已经显露出有别于以往的竞争姿态。

　　如何走到5000亿？

　　回顾过去四年，安踏市值历经多个重要节点：2016年，安踏市值突破600亿港元；2018年1月突破1000亿港元；2019年10月16日，安踏体育盘中市值突破2000亿港元。2020年11月19日，安踏市值突破3000亿港元。2021年2月16日，安踏体育市值4000亿港元，2021年6月29日，安踏体育市值涨到5000亿港元。

　　从1000亿港元到2000亿港元，安踏用了1年零9个月；从2000亿港元到3000亿港元，安踏只用了1年零1个月；3000亿到4000亿用了三个多月；4000亿到5000亿，安踏也只用了四个半月。

　　安踏正在加速前进。

　　打铁只因自身硬 强势表现赢得认可

　　安踏能够迅速踏上5000亿市值大关，最核心的还在于其自身盈利能力强劲。

　　在安踏公布的上半年盈利预告中，安踏透露，预计营业利润较2020年上半年同比增长不低于55%，归母净利润(不考虑Amer合营公司影响)同比增长不少于65%，归母净利润(考虑Amer合营公司影响)同比增长不少于110%。

　　盈利预告消息之下，安踏股价在短期内持续上扬，盘中最高价甚至突破190港元。

　　而“6·18”电商大促期间，安踏的表现也十分亮眼。其间，安踏集团电商累计成交超20亿元，同比增长超60%。其中，安踏品牌位列运动鞋服类目第三、国内第一；FILA品牌位列运动鞋服类目第四。两大品牌齐头并进，继续冲击更高名次。

　　据悉，一直以来，在“单聚焦、多品牌、全渠道”的战略指导下，安踏集团通过大数据运营精准决策，满足多元化消费者的需求，实现市场的全渠道、全覆盖。同时，集团不断革新“数字化”和“直面消费者（DTC）业务”，品牌不断优化全链条的精细化运营，从而实现各个品牌高质量的增长，助推安踏强势表现。

　　“双奥”+“一博” 品牌价值明显提升

　　手握“双奥”资源的安踏，今年大力挖掘自身奥运资源。

　　数据显示，作为奥运合作的常客，安踏一直全心助力中国体育事业的发展，累计投入约30亿元资金用于科技研发与中国奥委会合作长达16年之久，是国内运动品牌中当之无愧的奥运会赞助“狂魔”。

　　在安踏董事局主席、CEO丁世忠看来，在奥运板块上投入巨大，奥运已经是安踏最大的隐形资产，需要被充分挖掘，发挥实际的效果。

　　为此，去年以来，安踏就首次获准发布冬奥国旗款产品，开创服装品类特许商品经营的做法。而在不久前，安踏在北京正式发布2020年东京奥运会中国体育代表团领奖装备，同时也发布了新一批搭载奥运科技的运动生活装备，受到广泛关注。

　　签约国内顶流王一博则是安踏今年以来的又一重磅动作。王一博身着北京2022年冬奥会特许商品国旗款运动服装作为其签约安踏后的官宣照。

　　一面是体育赛事的顶流奥运会，一面是国内明星顶流王一搏，安踏将大顶流融合，已经带来了实质性的效果。

　　安踏董事局主席、CEO丁世忠认为，安踏集团的第一条增长曲线，来自于集团的母品牌——安踏品牌。这条增长曲线也被定义为“创新驱动增长曲线”，要靠安踏品牌的变革实现二次增长。

　　丁世忠表示，“即将迎来东京奥运会和北京冬奥会，体育资产和冬奥国旗款商品有全新的发力机会。安踏品牌要抓住这个重要的时间节点，提升整个品牌的战略定位及品牌价值。”

　　在不久前，国际市场咨询机构 Kantar Millward Brown （凯度）公布了2021年度 BrandZ 全球最具价值100强品牌榜单。在服饰类别榜单中，安踏首次上榜，并以30.05亿美元的品牌价值位列第八。

　　资本看好 国产体育品牌迎春天

　　事实上，去年以来，不断有国产运动新品牌获得高瓴、红杉等明星资本的青睐。

　　近期，高瓴对特步及其旗下公司投资10亿港元。其中，投资6500万美元（约5.06亿港元）于特步环球旗下“盖世威”及“帕拉丁”品牌的全球业务。此外，高瓴还就特步发行的可换股债权订立认购协议，投资总额为5亿港元。

　　而在今年年初，南下资金就持续增持安踏体育，增持总金额高达百亿。

　　有证券人士分析，在疫情等多方面因素的助推下，资本市场寻求长期优质标的，安踏体育作为行业龙头企业，同时兼有良好的业绩表现作为支撑，自然吸引资本市场关注。

　　不仅是安踏，在资本助力下，特步、李宁和安踏的股价自4月份以来分别上涨了196%、60%和38%，涨幅惊人。

　　东方证券在研报中表示，运动服饰行业龙头今年在终端零售持续向好、“新疆棉”事件对国货品牌拉动的背景下，业绩表现大超预期，运动服饰行业由于竞争格局较好，本土品牌相对更受益于海外品牌份额的挤出，在收入提升的趋势下，盈利增长的弹性更大。

　　5000亿是什么水平？

　　如果有人在2013年说，8年之后，安踏的市值将超过5000亿港元，估计没有人相信，因为那个时候，安踏股价每股0.7~2.7港元左右，如今，这个安踏股价已经长期稳定在160港元以上，并多次稳定在180港元。

　　数据显示，Adidas用了68年，市值超过了400亿美元，NIKE是用了40多年，市值才超过400亿美元，而安踏只用了29年，市值已经远超400亿美元。

　　安踏集团副总裁李玲则表示，“安踏的成长能力和走过的历程，实际上也是中国品牌在过去的40多年改革开放中享受到的国家发展红利的结果，同时也是安踏自己抓住了机会，在每个重要的节点及时战略转型。”

　　但是，如果有哪个中国体育用品公司能够抗衡、超越耐克、阿迪达斯这两大国际运动品牌，最有机会的应该是安踏集团。这样的话，在安踏超越5000亿港元后，正在不断被业内提起。

　　为什么会有这样的判断？

　　安踏表现出了更优质的品牌矩阵和发展潜力。

　　和李宁、特步等国产品牌，以及耐克、阿迪达斯等国际品牌不同的是，安踏集团还拥有更广阔的品牌矩阵，并表现出极大的品牌成功运营管理优势。

　　这从“6·18”电商大促数据可见一斑。

　　今年大促期间，迪桑特品牌在运动鞋服类目中较去年上升四名；安踏儿童和FILA儿童分别位列母婴鞋服类目第三、第五；可隆体育、始祖鸟、萨洛蒙等品牌均进入户外鞋服类目前十，展现出极大的增长潜力。

　　事实上，今年以来，包括迪桑特、可隆、FILA在内的三个品牌协同亚玛芬旗下多个品牌持续保持高速增长。

　　特别是迪桑特，增长幅度惊人。2020年度，迪桑特品牌中国销售额同比增长63%，突破10亿人民币，净利润增长近6倍。此外，迪桑特在2020年年轻会员增长超20%。截至2021年3月的2020财年，迪桑特中国销售额同比增长63%至223亿日元，净利润同比增长588%至33亿日元。

　　可以说，迪桑特正在复制FILA成功的经验，甚至走得更快，而紧随其后的可隆、萨洛蒙、威尔逊等也有这样的成长趋势。

　　反观耐克、阿迪达斯两大体育用品集团，旗下也有多个子品牌。然而，在国外疫情等影响下，以及多年来其在自身品牌管理缺乏创新突破，难掩增长颓势。

　　阿迪达斯2020年利润首次低于安踏集团。从去年以来，阿迪达斯就筹措出售旗下老牌锐步，以解决其财务困境。而阿迪达斯经典款yeezy系列等曾经带动阿迪迎来新一轮腾飞，这两年也因为产品创新迟迟不能突破，令消费者审美疲劳，此外，随着阿迪达斯与巴斯夫对“爆米花”技术独家授权的到期，阿迪旗下多款具有专利壁垒的专业运动产品也失去独一性。

　　而耐克方面更多地受到疫情的影响。在其营收最大的北美部分，耐克去年以来受到疫情及疫情引起的游行等影响，关店数众多。在国内部分，去年增长幅度巨大，然而今年以来因“BCI”事件及国人对民族品牌的认可度提升，受到直接冲击。

　　当然，对安踏而言5000亿港元是个重要节点，甚至对中国体育用品行业而言，都算是标志性节点。

　　但是，从6月29日的港股情况来看，5000亿港元的安踏体育约合655亿美元，阿迪达斯当地时间6月28日收盘时的市值为743亿美元，安踏距离阿迪达斯还有100亿美元的差距，而耐克仍以2523.84亿美元的市值远远将两大品牌甩在身后。

　　5000亿之后 还能走多远？

　　如果将安踏5000亿港元市值，放在中国体育用品行业发展的历史线上，或许2021年，将是国内体育用品品牌以全新姿态崛起的起始。

　　常年关注国内体育用品领域的清华大学美术学院副院长赵超认为，从历史发展的沿革来看，中国体育用品行业发展仅过30余年。而且，国内体育用品行业的发展，在早期都处于初级阶段，更多的是粗放型发展。

　　“快速发展期，是在2014年、2015年以后，在此之前，很多中国品牌的创新是跟随性的。”赵超介绍。

　　“近几年，我们开始特别重视自主创新以后，应该说这个行业陆陆续续都发生了一些变化，其实有很多的中国品牌，比如说我们的友商，像李宁、匹克、特步，其实在研发领域也会投入很多的力量，都带来了变化。”安踏集团副总裁李玲表示。

　　5000亿之后，安踏何去何从？5000亿以后，中国品牌还能走得多远？

　　安踏率先给出了计划，要在未来紧抓三条增长曲线。

　　“安踏是一家多品牌公司，每一个品牌都有清晰的品牌战略和增长曲线。安踏集团已经形成了具有竞争力的三条增长曲线：第一条是以安踏品牌为核心的‘大众、专业、新国货’的增长曲线；第二条是以FILA优雅运动为核心的高品质、高增长曲线；第三条是以亚玛芬、迪桑特等国际品牌为核心的高潜力增长曲线。”安踏集团董事局主席丁世忠表示，在“单聚焦、多品牌、全渠道”的战略中，安踏用不同品牌满足多元消费者的需求，实现从一线市场到所有级别市场的全渠道、全覆盖。

　　而在具体落地方面，作为国产运动品牌领头羊，安踏也率先开启多个尝试。

　　尽管如此，相比于市场遍布全球，并为全球消费者所喜爱的耐克而言，主要市场在国内的安踏、李宁等，还需要直面国际化发展的浪潮，才能够支撑起其追赶耐克、阿迪达斯的目标。

　　正如丁世忠所言，不做中国耐克，要做世界安踏。

　　而拥有世界目标的安踏，背后折射的正是中国体育品牌进击的姿态。

　　（记者 柯国笠）