安信证券分析 贵人鸟调整仍在持续

　　晋江新闻网7月18日讯 近日，安信证券对贵人鸟进行调研指出，体育用品行业调整步入尾声，运动行业经历3年多调整,目前体育用品行业处于底部回升态势。从龙头公司订货会数据来看，根据自身调整时间先后重拾正增长。但贵人鸟的调整策略晚于安踏、特步等,安信证券预计贵人鸟收入调整将持续至2014年年底。

　　安信证券指出，目前晋江品牌对电商布局比较谨慎,线上仍以清库存为主,但也在探索线上线下融合的方法。线下渠道仍然以下沉为主,由于贵人鸟面向的是低收入层次群体,进入商场、shop-pingmall有一定难度,但会考虑以特卖形式入驻,同时也会在一二线城市的边缘商圈开店。今年门店调整近千家,部分升级部分关店,安信证券预计总体来看，今年公司贵人鸟会持平或略减。

　　此外，安信证券也表示，运动行业调整近尾声,这轮补库存行情导致先调整的公司先走出来,终端需求仍然受到压制,对于贵人鸟这样规模的运动品牌企业,目前的方向仍然是清理库存包袱、调整渠道结构、加强终端零售管理,恢复高增长仍需一定时间。