11月6日，有报道称，世界上最大的不良债务投资商橡树资本集团主席霍华德-马克斯表示，在估值出现了大幅波动之后，公司正在积极买入中国股票。

　　霍华德-马克斯称，中国的股票都是“极端划算的投资”，不过他并没有透露具体的采购目标名称。他指出，美国的股票“相当接近完全价值”。 2013年以来中国的上证综合

　　指数已经有5.3%的下跌，而同期的标准普尔500指数有24%的大幅上涨。

　　霍华德-马克斯强调，虽然中国的经济面临刺激力量消失的风险，但是中产阶级的兴起和政府的城镇化规划将会激发这个国家的长期潜力。有数据显示，上证综合指数目前显示净资产价值的1.4倍，相比标准普尔500指数的表现有44%的折扣。相比之下，中国股指在过去五年中的平均溢价是6%。

　　霍华德-马克斯指出，“和其他新兴市场一道，我们正在中国股市进行投资。投资者曾经对中国失去了所有的信心。”从2008年的金融危机以来，中国一直是全球经济反弹的最重要推动力量，随着中国政府开始限制在2009年启动的，史无前例的1.6万亿美元信贷刺激，中国的经济增长正在逐渐放缓。这一轮刺激项目导致中国的房价飙升至历史高点，而很多地方政府也背负了创纪录的债务。

　　中国上证综合指数过去三年中有29%的跌幅，同期的香港恒生中企指数下跌了21%，MSCI新兴市场指数2010年以来下跌8.8%，标准普尔指数在这三年有48%的涨幅。此外，美国股市指数的市盈率从2012年的16.7%提高至18%，接近超过三年以来的最高水平——虽然同期的美国国内生产总值预期只会有1.6%，也就是相当于2012年一般的增长率。

　　他还说，虽然三年前投资者对中国的前景是过于乐观的，但是现在可能又是过于悲观了。上证综合指数的市净率目前相当于2010年11月时候的一半，而市盈倍数下降了42%。霍华德-马克斯对此表示，“钟摆的摆动幅度曾经是过大了，可能这一次也是如此。”

　　“美国股市已经从便宜走到了公平的程度，从历史层面来看，并没有定价过高。”霍华德-马克斯说。

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